巨大(9921)集團於今日召開董事會，每買回毛利公布第1季合併營收125.2億元，損元升至年減25%，並啟稅後虧損1.99億元，動庫每股稅後虧損0.51元。藏股儘管受代工業務調整影響出現虧損，率提毛利率從去年同期17.8%提升至19.6%，即時巨大今日顯示產品組合優化成效。新聞自有品牌回穩，公布股虧代工業務占比降至24%。每買回毛利董事會通過買回4000張庫藏股，損元升至期間自5月8日起至7月7日止，並啟欧亿交易所官网注册價格區間60元至100元，同時核准風洞實驗室資本支出案，強化高端空氣動力學技術。
巨大集團第1季合併營收規模受去年高基期及代工業務結構性調整影響，總額為125.2億元，年減25%。稅後虧損1.99億元，每股損失0.51元。毛利率提升至19.6%，主因自有品牌業務回穩，及高附加價值新品推出取得實質成效。代工業務占比從39%下降至24%。營業費用率升至21.2%，包含一次性認列WRO相關後續費用約8000萬元，此案已進入最後結案階段，預計不再有損益衝擊。越南廠及電動車相關代工業務維持正成長，反映高品質自行車與E-bike需求強勁。
巨大董事會通過買回庫藏股案，預計買回4000張股份轉讓予員工，買回期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元。若股價低於區間下限，將繼續執行買回。此舉旨在維護股東權益並激勵員工士氣。同時，核准風洞實驗室資本支出案，投入世界級空力測試設備，深化Cycling Science與職業競賽級車款開發，強化巨大在高端市場競爭力。
巨大股價近期波動，5月8日收盤66元，外資買賣超-881張，三大法人買賣超-901張。主力買賣超-678張，買賣家數差309。法人動作顯示外資連續賣超，惟買回庫藏股案可能提供支撐。產業鏈方面，電動車代工正成長反映市場需求穩定，惟整體自行車產業受結構調整影響，競爭對手動態需持續關注。
巨大後續需追蹤第2季營運表現，特別是自有品牌回穩及越南廠貢獻。風洞實驗室投資進度為關鍵，預計提升高端產品技術領先。庫藏股買回執行情況及WRO案結案，將影響損益結構。市場供需變化及全球自行車需求趨勢，值得留意潛在風險。
巨大為全球自行車製造龍頭，總市值258.8億元，產業地位穩固，主要營業項目為自行車及零配件製造、加工與銷售，本益比15.0，稅後權益報酬率2.7%。近期月營收表現轉弱，202603單月合併營收5598.14百萬元，月增72.21%，年減17.03%，創11個月新高。202602營收3250.75百萬元，年減40.05%。202601營收3674.83百萬元，年減21.6%。202512營收3594.02百萬元，年減12.54%。202511營收4143.53百萬元，年減9.69%。整體顯示營收趨緩，後續需關注是否好轉。
近期三大法人動向，外資連續賣超，如5月8日買賣超-881張，5月7日-135張，惟4月16日買超894張。投信及自營商買賣超有限，官股持股比率維持0.5%左右。三大法人近20日累計買賣超呈負值。主力買賣超近期負面，5月8日-678張，近5日-9.8%，近20日-4.5%。買賣家數差正值，顯示散戶買盤相對活躍，集中度變化需留意法人趨勢轉向。
截至20260331，巨大股價收盤71.90元，日漲0.14%，成交量1119張。短中期趨勢向下，收盤價低於MA5、MA10及MA20，MA60約為100元附近，提供壓力。量價關係，當日成交量低於20日均量，近5日均量約1500張，較20日均量減少，顯示買盤續航不足。近60日區間高點105.50元（20251031）、低點89.30元（20260130），近20日高低約65-72元作支撐壓力。短線風險提醒，乖離率擴大及量能不足，可能加劇波動。
巨大第1季雖錄虧損，但毛利率提升及研發投資顯示結構優化。庫藏股買回提供股東保障，越南廠正成長維持業務韌性。後續留意月營收變化、法人動向及技術支撐，全球需求波動為潛在風險，以中性觀察營運進展。
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